随着机构资金入场，CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju成为最新一位宣称比特币四年周期理论失效的业内人士。
他在周四的推文中指出，由于新型机构活动打破了既往市场范式，比特币周期性规律已不复存在。此番言论延续了他此前承认误判比特币顶部的反思。
回溯今年三月，Young Ju曾断言比特币牛市周期终结，称所有指标都指向熊市开端。当时比特币徘徊在83,000美元关口，巨鲸持续爆仓加剧了市场恐慌。
比特币牛气指标跌至多年低点，牛熊周期指标（BBMC）和市值实现价值比率（MVRV）同时发出看跌信号，导致市场陷入集体焦虑。
然而四月支撑位确认后行情逆转，比特币开启强势拉升。五月即突破一月份前高，创下112,000美元历史纪录。本月更触及123,000美元峰值，随后进入当前回调阶段。
这迫使Young Ju重新审视先前判断，并公开承认误判。他指出，通过比特币主题投资工具涌入的机构资金，正在重塑加密市场格局。
昨日他再次强调看涨立场，指出加密货币市场生态已发生本质变化。在他看来，随着机构采纳度提升，传统比特币周期理论已然失效。
这位CryptoQuant创始人解释道，此前"牛市终结"的判断基于历史周期模式——往期牛市中，巨鲸通常在首年完成吸筹，三年后当比特币创新高时向散户派发筹码。
但如今游戏规则改变：渴望比特币的机构投资者迅速承接获利鲸鱼的抛盘，将价格波动控制在最小幅度。
"机构采纳规模远超预期"他坦言，再次为忽视这一市场转变致歉。
现实确实如此：比特币现货ETF持续买入，与不断壮大的比特币储备公司形成竞争——后者上半年购币量甚至是前者的两倍。
目前Young Ju与Michael Saylor、币安CZ等市场巨头持相同观点。Saylor近期宣称熊市时代终结，CZ更预测本轮超级牛市将推动比特币冲击百万美元关口。
