在比特币突破12.3万美元创下历史新高后，伯恩斯坦分析师认为涨势尚未结束，并预测BTC价格将在2026年初达到20万美元。他们预计2026年牛市将是"漫长而磨人的"。
本轮牛市与以往周期不同，主要金融机构、资产管理公司和银行已深度参与。比特币ETF持仓超1500亿美元，仅贝莱德的IBIT ETF就持有逾840亿美元。
伯恩斯坦分析师表示对区块链和数字资产的信心"达到历史高点"。首席分析师Gautam Chhugani指出当前周期展现的是真实应用而不仅是炒作。他们认为市场已跨越"信仰"阶段，正在与传统金融体系实现实质性融合。
据SosoValue数据，上周BTC ETF连续两日单日净流入超10亿美元，显示强劲的机构资金流。此外几天前加密市场24小时内爆仓超10亿美元，其中比特币占大头。
多个时段24小时内总爆仓额激增至11.4-13.8亿美元区间。若比特币继续向12.5万美元攀升，可能引发更大规模空头挤压。这些都指向最大加密货币的长期牛市。
美国《CLARITY法案》和《GENIUS法案》等新立法旨在为加密活动制定更清晰规则。分析师认为此类监管将增强机构信心，使更多活动回归受美国监管的平台。
市场情绪持续乐观。Polymarket预测显示，7月底前比特币触及12.5万美元的概率为59%，达到13万美元的概率为29%。企业持仓也在增加，目前上市公司百强总计持有约858,723枚BTC。
伯恩斯坦分析师将当前加密阶段定义为结构性牛市而非短暂炒作周期。他们预见稳定币和现实世界资产代币化将在构建互联网原生金融体系中发挥核心作用，称之为"完全基于区块链的新金融基础设施的建设阶段"。
