加密货币市场本周加剧了企业和基金面临的财务压力，代币价格下跌冲击了账面资产价值与运营计划。比特币在2月7日交易于67,973美元附近，当日波动区间约为65,782至71,612美元。
与此同时，以太坊交投于2,011美元附近，日内波动范围大致在1,915至2,113美元之间。价格震荡揭示了加密市场的波动性如何迅速传导至资产负债表。
多家上市公司现将以太坊作为国库资产持有，这使得其账面价值与ETH价格直接挂钩。BitMine Immersion Technologies持续增加ETH敞口，并宣称其目标是提升每股ETH持有量。该公司定期披露其ETH持仓及更广泛的加密货币与现金头寸。
随着ETH跌向2,000美元关口，市场估算BitMine的未实现亏损达数十亿美元。公司董事长Tom Lee为该模式辩护，称该结构旨在追踪ETH表现，因此在ETH下跌时会放大账面亏损。
这些亏损在资产出售前尚未实现，但按市值计价的变化仍会影响投资者情绪和融资渠道。
现货比特币ETF通过标准经纪账户扩大了比特币投资渠道。这种便利性也使得比特币跌幅直接传导至投资组合，因为这些基金跟踪比特币价格而非平滑收益。贝莱德的iShares比特币信托明确表示其旨在反映比特币价格表现。
在最新一轮下跌中，Unlimited Funds的Bob Elliott分享的图表显示，IBIT投资者平均每美元投入已转为负收益。这一变化凸显了ETF投资者在快速抛售中如何迅速由盈转亏。
IBIT上市后规模急速扩张，成为史上最快突破700亿美元资产里程碑的ETF，这也意味着更多投资者暴露在剧烈回调风险中。
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极端天气期间，矿场还面临美国电网的压力。CryptoQuant对上市矿企的追踪显示，1月末冬季风暴前日均产出约为70-90枚BTC。
当气候影响达到峰值时，矿工为缓解电网压力降低功耗或关闭矿机，导致日产量骤降至30-40枚BTC。随着天气好转，产出迅速恢复，凸显电力问题对比特币挖矿活动的瞬时影响。
与此同时，加密时代的基础设施正加速向AI计算迁移。值得注意的是，英伟达向CoreWeave投资20亿美元，这家起步于加密挖矿的企业现已转型为AI数据中心服务商。此举印证了挖矿行业积累的电力资源、场地选址和硬件运维能力，正支撑当前高性能AI基础设施的建设需求。
